自2023年11月全行业执行“259文件”以来，个人POS市场交易量从1.8万亿下降至1.4万亿，市场体量下滑超过5000亿。许多人认为“一机一码”政策是导致信用卡降额封卡的主要原因，但实际情况更为复杂。

“一机一码”政策的影响：

“一机一码”政策确实对市场产生了影响，一些发卡行以“长期在同一商户交易”为由发送降额封卡的风控短信。然而，这并非原因。即使没有“一机一码”政策，部分持卡人仍可能面临降额封卡的风险。

信用卡市场的转折：

2013年至2019年，国内信用卡市场经历了高速发展期，个人POS市场也随之增长。但随着发卡行策略的转变，信用卡市场进入存量时代，逾期率激增成为发卡行面临的主要问题。央行数据显示，逾期超过半年未偿还的金额从2019年的700亿增长至如今的千亿以上。

个人POS市场的变化：

个人POS市场的月交易量在市场期接近3万亿，但在2019年后开始下滑。到2023年“259文件”实施前，市场体量仍有1.8万亿。降额封卡并非全因“一机一码”，而是在信用卡存量时代，控制负债率已成必然。

当前市场状况：

目前1.4万亿的交易量已稳定数月，表明负债控量可能已触底。消失的交易量并非全因降额封卡，部分持卡人因大环境因素无法维持基本交易，甚至在发卡行风控前已逾期。也有持卡人选择放弃倒卡，这是一个艰难且未知的决定。